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Lexique financier
Définitions des indicateurs et concepts utilisés sur la plateforme, illustrés par des exemples concrets.
Comprendre les OPCVM marocains
Tous les concepts pour lire, comparer et interpréter un fonds d'investissement — expliqués simplement, illustrés concrètement.
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L'essentiel
Les fondations : comprendre ce qu'est un OPCVM, qui le gère, et comment s'y repérer avant d'investir.
OPCVM
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Véhicule d'investissement qui collecte l'épargne de plusieurs investisseurs pour la placer collectivement sur les marchés financiers sous la supervision d'une société de gestion agréée par l'AMMC.
Comment l'interpréter — Investir dans un OPCVM, c'est acheter une fraction d'un portefeuille géré par des professionnels. Tu mutualises les coûts et bénéficies d'une diversification immédiate — impossible à construire seul avec peu de capital.
FCP — Fonds Commun de Placement
Type d'OPCVM sans personnalité morale, constitué sous forme de copropriété de valeurs mobilières. Géré par une société de gestion pour le compte de ses porteurs de parts.
Comment l'interpréter — La forme juridique (FCP vs SICAV) n'a pas d'impact sur la performance ou le risque. Elle définit uniquement la structure de gouvernance. La grande majorité des fonds marocains sont des FCP.
SICAV — Société d'Investissement à Capital Variable
Type d'OPCVM ayant la personnalité morale. Son capital varie automatiquement en fonction des souscriptions et rachats des actionnaires.
Comment l'interpréter — Contrairement au FCP, la SICAV a une existence juridique propre (conseil d'administration, assemblée générale). Les investisseurs sont actionnaires et disposent théoriquement de droits de vote.
SGP — Société de Gestion de Portefeuille
Société agréée par l'AMMC qui gère les actifs d'un ou plusieurs fonds pour le compte de leurs porteurs. Responsable de toutes les décisions d'investissement du fonds.
Comment l'interpréter — La SGP est le 'cerveau' du fonds. Sa qualité (équipe, processus, historique) est un facteur déterminant de la performance long terme. Le Score SGP MIZAN évalue cette qualité sur plusieurs dimensions.
Valeur Liquidative (VL)
Prix unitaire d'une part de fonds, calculé en divisant la valeur totale des actifs nets du fonds par le nombre de parts en circulation. C'est le seul prix qui compte pour calculer ta performance.
Comment l'interpréter — Toute la performance d'un fonds se résume à l'évolution de sa VL dans le temps. La VL est publiée selon la périodicité du fonds : quotidienne, hebdomadaire ou mensuelle.
Actif Net (AN)
Valeur totale des actifs du fonds (titres en portefeuille, liquidités) diminuée des dettes et des provisions. Représente la valeur réelle totale gérée par le fonds à un instant donné.
Comment l'interpréter — L'Actif Net divisé par le nombre de parts donne la VL. C'est la 'taille réelle' du fonds en valeur. L'encours conventionnellement affiché est identique à l'Actif Net, exprimé en MDH.
Encours
Montant total des actifs nets gérés par un fonds, exprimé en millions de dirhams (MDH). Représente la 'taille' du fonds et est un indicateur de confiance des investisseurs.
Comment l'interpréter — Un encours élevé facilite les conditions d'investissement (liquidité des positions) mais peut aussi limiter l'agilité du gérant. Un fonds trop petit peut avoir des coûts fixes disproportionnés par rapport à ses actifs.
FGP / FNPP
FGP (Fonds Grand Public) : fonds accessible à tous les investisseurs particuliers sans restriction. FNPP (Fonds Non destiné au Grand Public) : réservé aux investisseurs institutionnels ou qualifiés, avec des tickets minimum élevés.
Comment l'interpréter — La distinction est réglementaire. Pour un particulier, seuls les FGP sont accessibles en pratique. Les FNPP peuvent avoir des stratégies plus complexes ou des frais différents.
Fonds éligible retail
Fonds recommandable à un particulier selon les critères MIZAN : statut FGP, fonds actif (non en liquidation), historique d'au moins 3 ans, encours suffisant selon la catégorie.
Comment l'interpréter — Ces critères filtrent les fonds théoriquement accessibles des fonds réellement investissables. Un fonds avec 6 mois d'historique ou 2 MDH d'encours peut exister juridiquement mais n'est pas analysable de façon fiable.
Fréquence de valorisation
Rythme auquel la Valeur Liquidative est calculée et publiée : quotidienne, hebdomadaire ou mensuelle. Détermine à quelle fréquence tu peux acheter ou vendre des parts.
Comment l'interpréter — Plus la fréquence est élevée, plus le fonds est liquide. Un fonds mensuel implique que ton argent est 'indisponible' entre deux valorisations. Les fonds monétaires sont généralement quotidiens.
Souscription / Rachat
Souscription : achat de nouvelles parts du fonds au prix de la prochaine VL. Rachat : vente de parts au prix de la prochaine VL. Les deux opérations se font à prix inconnu au moment de l'ordre.
Comment l'interpréter — Contrairement à une action en bourse, on ne connaît pas le prix exact au moment de passer l'ordre. Le prix sera celui de la prochaine valorisation (J+1 ou J+7 selon le fonds).