Un score MIZAN est un nombre entre 0 et 100, par fonds, par horizon. Il répond à une question simple : « Comment ce fonds se situe-t-il par rapport à ses pairs de la même catégorie ? »
Ce qu'il mesure exactement
Un score de 72 signifie que le fonds est meilleur que 72 % des fonds comparables à date, en tenant compte simultanément de trois dimensions :
- Efficacité de gestion (33 %) — capacité à battre son benchmark de catégorie, mesurée par l'Information Ratio.
- Efficacité du risque (33 %) — qualité du rendement à risque baissier équivalent, mesurée par le ratio de Sortino.
- Régularité (33 %) — constance du comportement pluriannuel, mesurée par l'écart-type des rendements glissants 12 mois (fenêtres glissantes).
La grille de lecture
- ≥ 75 — Excellent : le fonds surpasse structurellement la grande majorité de ses pairs.
- 55 à 74 — Solide : profil au-dessus de la médiane sans faiblesse marquée.
- 40 à 54 — Neutre : profil médian, pas de signal fort.
- 25 à 39 — Faible : en-dessous de la médiane sur plusieurs dimensions.
- < 25 — Très faible : signal de sous-performance structurelle.
Regarder la décomposition, pas que le total
Deux fonds peuvent avoir le même score global avec des profils très différents. Exemple :
- Fonds A : score 70, avec 85 en gestion, 40 en risque, 85 en régularité.
- Fonds B : score 70, avec 70 en gestion, 70 en risque, 70 en régularité.
Le fonds A est très performant et régulier mais prend plus de risque que ses pairs. Le fonds B est équilibré. À score égal, ces deux fonds ne conviennent pas au même profil d'investisseur.
Ce que le score n'est pas
Le score est également non-comparable entre catégories : un 80 en Actions ne signifie pas la même chose qu'un 80 en Monétaire, parce que les cohortes de pairs sont différentes. On ne compare jamais un fonds Actions à un fonds Monétaire uniquement par le score. En complément, une note de robustesse indique le degré de confiance à accorder à un score donné.